世界能源市场或转变？

　　油价下跌了约50%，第一个原因是美国页岩革命，石油产量增加。

　　大约十年前，石油价格处于峰值，这个世界有许多石油、天然气，最近几个月，美国开始出口液化天然气，并可能开始出口原油。

　　水力压裂和水平钻井技术是突破，花了几年十年，事实证明，2008年至2015年4月，美国石油产量增加几乎一倍，每天大约470万桶，超过了欧佩克生产国产量，除了沙特，国际能源机构认为，在接下来几年，美国有可能取代中东和俄罗斯，成为世界第一大石油生产国。

　　与此同时，世界经济的基本动力正在发生改变，国际货币基金组织认为，世界经济增长低于预期，中国经济增速放缓，大宗商品需求加速增长已结束。

　　石油供应增多，需求放缓，沙特阿拉伯和海湾国家在去年11月提出一个历史性决定，欧佩克成员决定不减产，支撑价格。

　　据预计，石油价格将回落，但出人意料的是，许多分析师可能低估了美国页岩生产能力。美国石油持续创新，生产率提高。

　　从美国油井了解到，页岩油水有可变性，换句话说，有很大空间提高效率，预计到今年年底，新井的效率将提高，这种能力更有效率，生产力提高，这也是为什么美国石油产量持续增长，今年价格下跌，许多公司表示，每桶100美元降到每桶65美元，仍可以继续。

　　这也是为什么油价进一步下跌，美国原油价格在40美元至50美元，财政压力将增加。因此，我们预计美国石油产量将增长约10%，去年四月至今年四月，有助于重新平衡市场，市场也受到石油企业推迟或延缓新项目的影响，接下来今年，重新平衡。

　　然而，与此同时，解除伊朗制裁，伊朗石油产量有望在明年春天开始增加，意味着石油价格继续疲软，至少到2016年第一季度。

　　石油价格继续下跌预示着新兴市场，巴西、俄罗斯、印度、中国等市场的转变。

　　首先，50%幅度的下跌，全球经济有哪个刺激计划可以弥补价格下跌呢？

　　第二，地缘局势。石油市场与地缘局势关联比较敏感，中东地缘、西方与俄罗斯的关系，紧张局势上升，然而，这些因素会不会影响到石油流动，尽管地缘局势，石油供应过剩比较多，至少现在是这样。地缘局势可能会促进价格上涨。

　　正因为如此，但是，世界石油市场或将有一个历史性的变化，需求与供应，供应充足与需求疲软，简单的说，这个市场可能会对石油方面更有利。

　　十年来，世界经济中占主导地位的是新兴市场，也是经济增长有潜力市场，快速增长也带来了大宗商品超级周期，看来，需求只会增长，价格会一直上涨下去，无论是铁矿石、铜、石油。

　　石油公司增加投资，以满足快速发展的城镇化与工业，需求推高了大宗商品价格，中国需求占全球总需求约45%. 

　　但是，经济周期，价格不会永远持续下去。事实上，非能源材料指数在2011年4月达到峰值，然后下降，石油是个例外，石油价格在2014年6月达到每桶115美元。

　　问题是，为什么便宜的油价没有刺激通胀上涨？直到最近美国经济复苏逐渐增强。

　　根据汽车数据，美国新车销售增长56%，而2012年在50%以下，大宗商品价格超级周期可能结束，中国经济增长是世界经济的一个基础。

　　全球债券增长，中国经济增长放缓，新兴市场如此依赖中国经济增长，不仅大宗商品价格下跌，新兴市场货币贬值也使得资本外逃，新兴市场这个秋天债务达到较高。

　　美联储维持低利率，而不是加息。

　　在这种情况下，较低油价可能会进一步疲软，全球能源市场或有改变，全球经济也可能会迎来新周期与投资机会。