今年有色工业运行将筑底企稳

　　导读： 受供需改善、价格回升影响，2016年有色金属工业运行情况好于预期。2016年12月，中经有色金属产业景气指数为31.1，较上月回升1.3点，回升至“正常”区域，继续保持回升态势。展望2017年，尽管全球主要有色金属供应过剩的局面没有根本扭转，市场环境依然严峻，但由于本周期最困难的阶段已经过去，产业发展总体处于弱势筑底企稳状态。  

　　受供需改善、价格回升影响，2016年有色金属工业运行情况好于预期。2016年12月，中经有色金属产业景气指数为31.1，较上月回升1.3点，回升至“正常”区域，继续保持回升态势。展望2017年，尽管全球主要有色金属供应过剩的局面没有根本扭转，市场环境依然严峻，但由于本周期最困难的阶段已经过去，产业发展总体处于弱势筑底企稳状态。

　　当前国内外有色金属市场

　　供需形势

　　进入2016年以后，中国经济的稳定增长，使国内主要有色金属消费继续保持上升势头，显着改善了市场预期，表明中国仍是带动世界经济发展的重要力量。从国际方面看，“英国脱欧”、特朗普当选美总统等“黑天鹅”事件的发生，引发国际金融动荡，资金开始由虚拟市场向实体市场回归。导致大宗商品市场形势出现“翻转”，价格止跌回升。在这种背景下，全球主要有色金属市场“空头”受到打击，“多头”重新活跃。国内市场铜现货年平均价为38126元/吨，比上年下降6.9%，降幅比上年收窄近10个百分点；铝现货年平均价为12529元/吨，比上年上升3.0%；铅现货年平均价为14571元/吨，比上年上升11.3%；锌现货年平均价为16866元/吨，比上年上升9.0%。价格反弹的幅度超出了市场预期。

　　铜：2016年，世界矿山铜月产量稳定在170万吨以上，预计全年产量超过2000万吨，比上年增长5%左右。由于供应充裕，导致冶炼加工费上扬，刺激了铜冶炼生产，世界精炼铜月产量超过200万吨，预计全年产量接近2400万吨，比上年增长约4%，加剧了全球性过剩，抑制了价格回升。

　　尽管市场供应过剩，价格下跌，企业经营困难，但全球铜矿山企业并没有大规模地减产，主要企业反而在采取增产降本措施，力图维持或增加市场份额。铜价的反弹，主要是受其他金属价格上涨的影响，自身上涨动力明显不足，且存在一定下跌空间。

　　铝：2016年，全球铝生产、消费均出现稳定增长。目前世界原铝月产量稳定在480万吨以上，预计全年产量接近5800万吨，比上年增长1.2%；月消费量稳定在480万吨左右，全年将超过5760万吨，比上年增长0.5%，产略大于需，大体处于平衡状态。

　　在铝价回升的作用下，中国新建以及重启产能开始放量，由于供应明显增加，过剩的阴影开始笼罩市场，导致铝价冲高回落。

　　铅：2016年，世界精炼铅月产量约为90万吨，预计全年产量在1080万吨左右，比上年增长6.6%；月消费量超过90万吨，全年约为1090万吨，供需之间存在缺口，需要库存弥补。截至2016年年底，伦敦金属交易所精炼铅库存量为19.5万吨，与上年底大体持平，总体处于紧平衡状态。

　　锌：2016年，全球矿山锌月产量在110万吨左右，锌锭月产量在120万吨上下。预计全年矿山锌产量1320万吨，锌锭产量超过1430万吨，原料供应比较紧张。在消费方面，世界锌月消费量平均在115万吨左右，全年将超过1380万吨，供应相对比较充裕。

　　镍：2016年，全球精炼镍月产量大体维持在15万~16万吨之间，全年产量约186万吨，比上年增长1.6%；月消费量在15.5万吨左右，全年消费量约190万吨，供需之间略有缺口，依靠库存弥补。截至2016年年底，伦敦金属交易所镍库存量为37万吨，虽然比年初下降了8万吨，但仍处于高位。再加上中国上海地区的约20万吨库存，市场供应过剩的局面依然严峻。

　　对2017年国内外

　　有色金属市场的研判

　　展望2017年的国内外有色金属市场走势，有如下几个基本判断：

　　一是供应过剩局面不会明显改观。过去一个时期，中国需求的持续增长，拉动了全球大宗有色金属产能的持续扩张。但是，随着中国经济进入新常态，需求增速放缓，世界主要有色金属供应过剩的矛盾凸现。虽然近年来印度有色金属生产和消费均出现明显增长，但仍远不能成为拉动产业发展的新动能。因此，全球主要有色金属供应过剩的局面将会在较长时期内影响到中国乃至全球。

　　二是主要有色金属价格继续低位震荡。由于目前国内外市场主要有色金属价格仅略高于平均生产成本线，受成本因素支撑，大部分金属价格继续大幅下跌的空间不大。但由于世界有色金属“去产能”的结构调整进展缓慢，过去几年积累的大量库存需要消化，在供应过剩阴影笼罩下，大部分金属价格上涨的动力依然不足。

　　三是国际政治格局动荡，影响市场的不确定因素增加。当前世界经济又走到一个关键当口，英国脱欧的影响逐步释放，美国总统特朗普上台、法国和德国进行大选、韩国启动总理弹劾都将给全球政治、经济带来很大不确定性。发达国家的贸易保护主义加剧，民粹主义和极端民族主义抬头，全球化发生逆转的趋势已经比较明显，我国进出口的外部环境将更加严峻。美元走势与主要有色金属价格变化存在反向关系，美国加息对大宗金属价格形成压制，将直接影响2017年国际市场有色金属价格走势。

　　四是新动能尚不足以形成稳定的支撑力量。当前，我国有色金属行业出现了一些新亮点，形成了一些新动能，但这些新亮点和新动能，与行业的整体规模相比，所占比重很小。譬如，航空铝材、动力电池材料等高端产品发展很快，锂等稀有金属供不应求，效益很好，但这些产品的市场规模很有限，对产业发展一时难以形成强大的支撑作用。由于行业发展内生动力还不强，一旦有色金属价格持续回升，很有可能引发产能扩张回潮。加之国际贸易摩擦、能源价格回升、银行风险预期增强等因素，都会影响行业平稳发展的态势。

　　因此，2017年的国内外主要有色金属市场前景不容乐观。预计2017年有色金属工业生产继续维持缓中趋稳的态势，规模以上有色金属企业工业增加值增幅有望维持在6%~7%水平；十种有色金属产量保持小幅增长态势；行业固定资产投资难有起色；企业经济效益持续回升的压力较大。

　　相关政策建议

　　当前主要有色金属阶段供应过剩是全球性问题。但这也是深化产业结构调整、加快供给侧结构性改革的有利时机。未来要想有所作为，就要把握这个机遇，振兴有色金属实体经济。为此，提出以下政策建议。

　　一是切实降低企业税费。建议对电价附加进行一次清理，除居民用电调节外，尽量取消其他附加；逐步取消机场建设费。暂缓出台有色金属伴生产品资源税；修改矿产资源法，不再研究制定矿产资源权益金征收办法。研究制定有效的矿山企业增值税抵扣办法，或是直接降低矿山企业增值税税率。

　　二是切实降低企业融资成本。资金是企业的血液，有很强的渗透力和联动性。要形成多层次、多元化、高效率的融资渠道。单一层次和单一品种的资本市场功能难以满足民营企业做大做强的发展需要。可以通过积极稳妥发展企业债券市场，大力发展投资基金市场，进一步规范企业产权交易市场来为企业创造良好融资环境和条件。同时，稳步发展期货市场，加快金融工具创新，为有色金属企业规避风险、降低财务费用、实现产品保值增值提供机遇。要按照中央经济工作会议振兴实体经济的要求，总结推广成功案例，积极推进市场化债转股。

　　三是努力营造优良市场环境。企业表示，期待政府能够在简政放权过程中更加注重需求导向，以群众、企业、市场的满意度为出发点，群众最不满意的要多放、企业反映最强烈的要先放，从现在政府“端菜”转为社会“点菜”，提高简政放权的含金量，打通企业发展过程中的堵塞点。