银行股强势护盘 本月融资净偿还逾15亿元

在有色、煤炭等周期股大幅回调的影响下，周三A股走弱，沪指跌幅超过1%。当日市场热点匮乏，其中银行板块强势护盘，多数个股逆市上涨。个股方面，工商银行、北京银行周三涨幅均超过1%，农业银行、中国银行等多只个股涨近1%。不过，值得注意的是，3月份以来的7个交易日，尽管银行股普遍走势较强，但从两融数据来看，银行股遭到融资客大量偿还，净偿还金额超过15亿元。

银行股周三走强，主要在于尾盘的集体拉升，其中，工商银行从翻绿拉升至涨近2%。事实上，在周二时，银行股同样是在尾盘集体拉升，北京银行从下跌至涨近2%;银行股的走强，对于最近两个交易日沪指在尾盘企稳回升功不可没。再往前追溯，银行股最近几个交易日的走强，也对沪指的企稳有所帮助。3月份以来，沪指收出七连阳，累计上涨逾6%，跑赢创业板指同期涨幅。而3月份以来，银行股全线上涨，其中，民生银行、华夏银行、招商银行、宁波银行等涨幅均超过10%，北京银行、光大银行、中信银行、工商银行等涨幅均超过9%。

两融方面，3月份以来，尽管银行板块股价走强，但该板块截至3月8日的融资净偿还金额达到15.78亿元，为同期沪深两市融资净偿还金额最大的板块;非银金融板块融资净偿还金额也接近15亿元。个股方面，3月份以来，截至3月8日，银行板块中，仅建设银行为融资净买入，但净买入金额不足6000万元;其他个股中，兴业银行融资净偿还金额最多，超过2亿元;招商银行融资净偿还金额接近2亿元，农业银行、中国银行、南京银行、民生银行、华夏银行等的融资净偿还金额均超过1亿元。

对于银行股近日的走强，中信建投证券认为主要原因有几点：第一，降准超预期，市场预期流动性将持续宽松;第二，“两会”召开，市场对政策面预期充分，尤其是银行风险缓释措施;第三，市场投资偏好转向周期股，对于低估值品种的偏好也在改善。中信建投还认为，银行股已企稳，静待催化剂。两会后配合供给侧改革，银行风险缓释措施或将陆续出台，尤其是煤炭行业债务处置方式。

信达证券则认为，存准的下调对流动性的作用有限，更大的作用或在于稳定市场对宽松货币环境的预期。宏观经济数据在短期内未有好转迹象，导致银行的资产质量继续受到宏观经济下行的压力。

投资建议方面，民生证券认为，当前银行板块估值相对较低，重申银行板块推荐评级。个股方面，重点推荐北京银行(业绩亮丽、资产质量喜人)、南京银行(银行股中的成长股)、平安银行(股价安全边际高、业绩亮丽)和兴业银行(地方国改)，并推荐关注民生银行和招商银行。

中投证券则认为，长期来看，依旧坚持2016年重点看政策催化的观点，推荐关注浦发银行、兴业银行、平安银行、宁波银行以及估值水平低、在大行中具备较大上行空间的建设银行。(郑灶金)