电影投资这盘棋：一个新兴产业的喧嚣与隐忧
是430亿?还是440亿?无论本年度电影票房最终定格在哪个数字上，2015年都将是被载入史册的中国电影“大年”。
与电影票房屡创新高步调一致的是，“BAT”、上市公司、影视基金、证券基金，以及来自山西、江浙的各路民间资本都在加速进行行业布局。这一幕，恍若此前各路资金蜂拥房地产、能源、“互联网+”的情景再现。
不过，相比房地产、能源、“互联网+”这些空间可上至“万亿级”市场，已跻身全球第二大的电影票房，其极限规模仅为“千亿级”。当资本的庞大身躯，介入单体投入千万、多至三五亿的项目，这盘棋该怎么下?如何提高胜算?
“目前包括青春剧在内的很多类型影片，已经产能过剩，赚钱的难度在加大!”一位年初从金融杀入影视的业内人士称，如同其他新兴产业一样，随着各路资本介入，电影投资从“蓝海”演变为“红海”，也就三四年的事。
面对电影产业及投资环境的深刻变革，身在市场一线的电影人和投资人，他们如何布局下一步?上证报记者历时三个月，采访了从IP所属人、编剧、制片人、院线经理到BAT影业、影视基金及各类电影投资人，试图寻找答案。
资本大佬们的“新棋局”
目前国内的影视基金至少有二十多家，多成立在去年年底和今年上半年，基金管理规模多在10亿以内
在万达院线、华谊兄弟、光线传媒三家上市公司重金打造的《寻龙诀》上映前，12月以来的电影票房可谓“有点冷”，但一起电影营销发行领域的合并事件，却打破了原本甚少瓜葛的电影界和投资界之间的平静。
12月17日，北京微影时代科技有限公司(下称“微影时代”)与上海格瓦商务信息咨询有限公司(下称“格瓦拉”)正式宣布合并，此前双方联合发行的《夏洛特烦恼》凭14.4亿元票房，成为今年影市最大黑马。这起由易凯资本担任独家财务顾问的联姻，其背后亦活跃着“BAT”的身影。
位于北京东五环边上的微影时代，办公地建在一座经改造后的厂房上，在过去一年半的时间内，这家由腾讯投资的票房电商平台，依靠微信巨大的流量，迅速跻身国内票务市场的第一阵营。
尽管以在线销售电影票起家，但这家“腾讯系”的创业公司显然并不满足于此——在今年的贺岁档上，微影就联合发行了《寻龙诀》、《老炮儿》、《三打白骨精》，也联合出品《师父》、《万万没想到》、《一切都好》等影片。
“在线卖一张电影票的利润只有5毛钱，属于电影产业链的下游，而参与电影的制作出品，则不仅可以享受不菲的票房分成，还可以享受IP(知识版权)的多次回报，以及相关衍生品的收益。”微影时代CEO林宁对上证报坦言。
与腾讯加速整合“国内第一票务平台”，并不断向上游制作上延伸的策略相似，“BAT ”的另一极——阿里集团旗下的阿里影业，已将投资的触角延伸至好莱坞，今年9月，其参与投资的《谍中谍5：神秘国度》在国内上映。
梳理2015年国产电影票房排行榜，《捉妖记》、《港囧》、《夏洛特烦恼》，以及目前仍在院线热映的《寻龙诀》、《恶棍天使》等热门电影背后，都有“BAT”、上市公司、影视基金等各路资本的魅影。
在阔别公募基金后，刘媛(化名)与几个合伙人在北京注册了一家私募管理公司，与其他阳光私募不同的是，她希望引入各种不同类型和风格的基金管理人，方向之一就是电影投资，而电影投资基金的管理人则是电影制片人。
据刘媛保守估计，目前国内的影视基金至少有二十多家，多成立在去年年底和今年上半年，基金管理规模不等，但多在10亿以内，为了尽快将钱投出去，他们不得不四处打探项目，而谁能拿到优质片方的投资合约，谁就能赢得先手。